3070.从债市、房市重要数据展望2026年股、债、房市

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从30年国债的发行利率情况，我们可以看到，发行利率高点是2017年7月发行的利率为4.05%，接着持续下跌，到2025年4月发行利率只有1.88%达到了近年最低点。接着2025年7月和8月发行利率都出现反弹。另外，从2017年的4.05%断崖式下跌到2024年年中的2%左右，随后的一年多，发行利率在2%上下低位横盘，直到近期小幅反弹。从交易所数据显示，目前多个30年国债的到期收益率已经到达2.3%了，离最低时候1.6%左右已经反弹了约百分之70。

结合多年30年国债的发行利率变化趋势和30年国债ETF走势，我们不难判断，30年国债的利率基本已经见底了。

周末看到了一组房地产数据，主要是广州的。

广州房地产中介协会披露，11月全市二手住宅网签大涨23%，全年累计下来，二手网签已逼近10万套，比去年同期多1.5万套。从时间线看，广州二手已连续4年增长，目前网签套数仅次于2021年楼市巅峰期。今年二手房网签数量极有可能超过2021年楼市巅峰期。

虽然这几年广州的二手房价总体在持续下跌，但是二手房的成交量却是在稳步增长。我在去年就开始喊“房地产降价去库存“，就在喊“没有卖不出去的房子，只有不肯降价卖的房子“。当房价持续下跌后，供需双方就逐渐进入了价格均衡区域，这时候，交易量就会上来了。

通过上面两组重要数据，我们又看到了什么变化呢？

第一、国债

30年国债，是上海交易所交易市场比较活跃的品种，其衍生产品和金融产品也多，其走势或者收益率变化曲线，是市场化利率变化的重要指标。30年国债收益率的见底，预示着中国后续的降息空间已经不大，甚至没有了。

国债利率或者收益率的见底回稳，预示着两个重要信息：1、中国的降息空间已经没有了，而且利率甚至有可能会反弹；2、市场风险偏好增加了，国债的下跌，资金抛售国债，必须进入新的投资领域，新的领域无非就是股市和房市以及银行资金增加对企业和个人的贷款。这部分离开国债市场的资金，无论是进入股市、房市还是加大对企业个人的贷款，必将拉动实体经济的企稳回升。

第二、股市

对应着国债的下跌，市场风险偏好增加，流动性强的股市将成为资金新的首选投资场所。随着2025年中国股市稳步回升，国家多举措加大中长期资金入市、低利率环境等因素带动，展望2026年中国股市，将会继续延续2025年慢牛趋势走势，甚至不排除会有加速上涨的机会。上证指数在4000点附近横盘震荡已经有一段时间，2026年突破4000点正式进入主升浪的概率非常高。

第三、房市

玩股票的老韭菜都知道，股市有一句名言：量在价先。在价格出现趋势性变化之前，成交量就是先行指标。

二手房成交量底部持续放大预示着两个重要信息：1、供需双方对目前的房价共识越来越明显，也就是说，以目前买方市场为主的二手房交易，已经有越来越多买方开始接受目前的房价水平了。2、随着二手房成交量的放大，作为卖方的人数也在增加。除了极个别炒房客斩仓离场外，多数的卖方，其实都是改善需求的买方。因此，二手成交量放大后，将带动新房的交易量上升。所以，新房销售量极有可能会在2026年回升。

所以，像广州这种一线城市，二手房交易量的上涨，表示市场已经回暖，成交量持续放大后，价格迟早会跟随上涨。我认为，在2026年，以广州为代表的众多一二线城市，房地产市场并不悲观。随着这些城市拆迁去库存力度加大、房票占比的提升、二手房成交量回升等因素的带动下，叠加利率见底预期越来越明显、新的改善型好房子越来越多且价格越来越吸引、股市慢牛长牛的财富效应、科技型公司IPO后董监高等高位套现，我认为，2026年将是中国一二线房地产市场大底元年。

综上所述，我对债市、股市、房市2026年投资建议如下：

1、债市

2026年，长期限债券价格不存在长期趋势性上涨机会，但存在波段交易的价值，而波段交易并不好把握。因此，建议只建议配置1-3年以内的短期国债。债券配置总体原则就是“抛长买短”。

2、股市

大胆拥抱中国核心资产。对于公司治理结构优秀、业绩分红稳定的公司，每次回调都是长期配置买入的好时机。二郎价投中国A5成份股（贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力、中国移动）依然是风险厌恶型投资者长期投资的首选对象。

同时，喜欢高风险投资的朋友，可以大胆拥抱各类题材股的炒作。国家一定会继续营造一个良好的炒作环境，助力各种高科技企业上市融资。

３、房市

2026年，一二线房市见底概率越来越大。房住不炒，但需要改善的朋友或者需要刚需买房的朋友，可以考虑出手了。但买房一定不能贪便宜，好地段的好房子，依然是稀缺产品，有能力的，可以大胆出手了。