2721.闲聊大厂们的投资

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫闲聊大厂们的投资。来自塞北巴菲特。2024年12月17日，阿里巴巴宣布以74亿元甩卖了银泰，不算资金成本五年净亏93亿。对百度投资的印象是投一个黄一个，糯米、蜜芽、外卖、齐家、极越等等，阿里投资则是投一个亏一个，最典型的是六百多亿买的饿了么，当年还与美团外卖两分天下，现在连美团的尾灯都看不见了。其他巨亏的有高鑫零售、苏宁易购、盒马、优酷、土豆、十荟团、影业、o f o等。为什么百度和阿里主营业务外投资的新业务这么拉胯？我觉得与公司领导的个性密不可分。李总长于I T技术但弱在精细化管理，不愿意躬下身子干脏活累活。早年糯米和外卖被美团的狼性文化打得找不着北。现在的极越制造交给了吉利，管理找了个C E O负责，当雷军、余大嘴们卖力吆喝汽车时，投资了上百亿的李总从来没见吆喝过极越，以至于企业倒闭时好多人还不知道有这么个品牌。马总战略格局高境界高，但投资上确有些“仙”了，甚至有点任性玩票的意思。记得有次论坛，雷总聊小米手机怎么怎么好，马总来了句“空气不好做手机有什么用”。投资恒大足球队时是跟许总喝了顿大酒，聊了15分钟，就把12亿投出去了，当然后来也全部打水漂了。喜欢电影，华谊光线优酷土豆投了个遍。电商做到老大后发觉自己缺少线下零售，银泰大润发苏宁三江新华都全部拿下。总之是地主家余粮足，爱怎么买就怎么买。反观腾讯和小米，投资上成功率高，赚的也是盆满钵满。两者的投资思路非常清晰严谨。腾讯主投高流量的平台型公司，像美团、滴滴、京东、拼多多、58、摩拜等，这类公司做起来后市场空间巨大天花板巨高，加上腾讯的九宫格赋能，收益可想而知。小米投资则主要围绕自身的生态链企业和科技互联网公司，也是公司在产销上全面赋能，从中小企业做到上市后逐步退出。相比较于百度投资后的粗放管理和阿里投资的随意任性，腾讯和小米投资的成功可以归功于三点:一是投资方向明确，寻找市场空间大，发展趋势向上，与自身能力契合度高的企业。二是财务上的谨慎，投资估值合理。经常看到腾讯在投资一个企业前不仅要全面尽调，还与被投公司在估值上反复拉扯。小米干脆是经常投一些行业内有潜力的初创小公司。三是投资后全面赋能，在产品研发流量渠道财务上全面支持和跟进，让被投公司更快的做大。那么看大厂的投资行为对我们小投资者们有借鉴作用吗？我觉得是有点，参考腾讯小米投资。首先我们买股票时也要寻找市场空间大潜力大，与时代潮流相符发展趋势向上的公司和行业。第二，在投资上一定要谨慎，力所能及的多研究公司基本面和估值。有些人说只要买了好公司就不在乎估值和买入点，时间长了肯定能挣钱，我不这样认为。任何公司都要经历初创发展成熟衰退周期，你觉得的好公司它也是有天花板的，有可能盛极而衰的，给予它们过高的估值不仅透支未来甚至会再没机会返回高点。比如说三万亿时的茅台，公司再好它也是一个酒厂，市场就那么大，你能指望它到四万亿五万亿吗？另外最忌讳的是有些人不懂公司不懂估值，只是看公司K线涨的好，就觉得这公司好，甚至会迷信虔诚。像之前的中免和东方甄选，股价连续暴涨后，一些技术分析投资者变得过于狂热，甄选一个抖音直播间快被说成超级巨头了，A P P这种不切实际的方向认为能发展起来，还叫板抖音，比肩山姆。现在这种现象又出现在了泡泡玛特上，技术分析投资者一般比较感性不够理性，比较缺乏独立思考和判断，如果长期不纠正的话投资收益会比较惨……除了对公司基本面和估值的研究，我觉得多找两类公司也可能带来高收益，一是困境反转公司，比如当年段永平在网易低谷时抄底，当然做这类公司的前提是你要能判断公司大概率能反转，不然盲目买入可能鸡飞蛋打。二是寻找有可能跨越式增长的公司和行业。比如小米新增了汽车这个大业务，电动汽车的快速渗透带动了电池龙头宁德时代的跨越式销售等等。最后总结一下，投资这个事门槛比较低，但做好比较难，要明确自己的投资思路和方法，建议做价值投资，多学习研究，有纪律的理性操作。同时要提高自己的心理修行，投资像打猎，找准机会再出击，不然可能你没打着猎物，反被猎物吃了。