2711.怎么看央行重启购金？

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根据央行披露的数据，中国11月末黄金储备报7296万盎司，10月末为7280万盎司。央行在暂停6个月增持黄金后再重启购金，而且16万盎司的增持量远高于暂停前4月份6万盎司的水平，市场纷纷猜测这或者代表新一轮增持的开始。

就在市场普遍担忧金价上行动力减弱，金价中期见高点的档口，央行重启购金对市场的信心提振是非常明显的，会有很多投机盘跟随央行行动，从而给金价带来更大的波动。本轮金价上涨的核心逻辑之一就是央行购金带动居民配置黄金，这会是大趋势。

从央行购金思路来看，逢低增持黄金这没毛病，这会封死金价下行的空间，导致价格中枢越来越高。但是央行购金除了逢低买以外，还需要考虑未来金价的趋势，外汇储备的多元化与安全性，地缘政治博弈等等方面，并不是黄金在高位央行就不买了，金价是央行购金的一个因素，但是不是唯一因素。而实际上全球央行都在抢购黄金，大户也在抢购金条，结果就是金价越来越高，比如印度央行今年购金力度一直很强这直接无视金价不断上涨，而韩国央行，养老金，社保基金购金预期也很强。在普通投资者普遍担心金价太高纷纷观望的时候，各国央行在继续大幅度增持黄金透露出的含义，耐人寻味。

本次央行重启购金，从长期来看是没有任何问题的，我们的外汇储备中黄金占比不到5%，别说跟G7等老牌资本主义国家比，就是一般的国家外汇储备占比都远高于中国，中国央行还有大幅度增持的空间。但是就短期而言，这次央行重启购金，应该是超出绝大多数投资者预期的，我看到最乐观的投资者也是认为央行的购金会在金价回调的时候开始，但是这次金价在上涨300-400美元以后再次购金，一定是发生了很重要的事情。会是什么呢？

答案很简单，特朗普重新当选美国总统可能进一步推动去全球化。说白了，特朗普想要推动贸易去全球化，想要制造业回归；但是去全球化的过程可不仅仅是贸易，更重要的一条是金融，结算，货币。那中国就有很强的动力去摆脱美元的束缚推动人民币的结算。而历来，在货币大博弈的时候，黄金都是最重要的甚至可以说是唯一的支撑本币的资产。换句话说：逆全球化，就是去全球贸易，也就是去美元化。所以长期逆全球化趋势对黄金一定是最大的利好。

未来我们对于金价，除了考虑美国的经济货币政策以外，还需要更加重点的考虑到中国央行以及亚洲民间资金的投机盘，这是非常重要的一股力量。从金价的推动因素看，中短长期都得到持续的保持。我们需要慢慢跟随，别预测高点，只要驱动力在就保持积极乐观态度。