意地悪ケビン発言「円急騰」150円割れも＜糸島孝俊 岡崎良介＞｜Pictet Mareket Lounge 2026.9.8

(00:00) 意地悪ケビン発言 円安神話崩壊150円割れも

(01:03) 日銀9月利上げで「株価はレンジ」

(02:12) 米財務省バイバック政策の狙いと矛盾

(04:51) 米国債務短期化で格下げ・ドル安懸念

(06:57) 30年金利5.5%なら株売りへ

(08:08) GPIF・ノルウェー年金が日本国債増

(10:52) 9月0.25％の利上げ後連続利上げか

(13:21) リフレ終焉で日本株プレミアムは剥落

(15:10) ジャクソンホール発言はダジャレ「ハイク＝ハイキング」

(17:17) リフレ進行＝円安／リフレ終焉＝円高

(19:04) 円高150円割れへ溶けていく可能性

(20:35) NVIDIAの一人勝ち

(23:02) 「潮が引くと誰が裸で泳いでいたか分かる」

(24:16) 「キオクシア」ストップ安の教訓

(26:24) NVIDIA循環取引と有事のリスク

(28:29) AI成長は最終消費者が握る鍵

(30:17) 貯蓄1000万はインフレに負けない

(34:45) 心配は財政赤字とAI資金需要が絡む米国

(36:31) 米10年金利5%接近に警戒感

(38:07) Itoshima’s Eye

「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」は、株式市場や債券市場をはじめ毎回異なるテーマを取り上げ、投資のプロフェッショナルが対談形式でお届けする番組です。今回は、ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの糸島孝俊と、客員フェローの岡崎良介が、円安・円高を巡る「意地悪ケビン発言」や日銀の9月利上げ観測、米財務省のバイバック政策、そしてNVIDIA一人勝ちの裏にあるAI投資リスクまで、幅広いテーマを語り合います。

日銀の追加利上げが株価やレンジ形成にどう影響するのか、米国債務の短期化や30年金利5.5%が示唆する株売りシナリオ、GPIFやノルウェー年金による日本国債買い増しの動きなど、マクロと市場構造を丁寧に解説。さらに、NVIDIAを取り巻く循環取引のリスクや「潮が引くと誰が裸で泳いでいたか分かる」という警句、インフレに負けない資産形成のヒントまで、盛りだくさんの内容です。

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糸島 孝俊
ピクテ・ジャパン株式会社　シニア・フェロー
証券系シンクタンクの企業調査アナリストを経て、日系大手運用会社にて投資顧問や投資信託の資金を国内株式中心に運用。その後、ヘッジファンドや独立系運用会社でもアクティブ・ファンドマネージャーとして従事。運用経験通算21年。最優秀ファンド賞３回・優秀ファンド賞２回の受賞歴を誇る日本株式ファンドの運用経験を持つ。ピクテでは、ストラテジストとして得意とする国内株式を中心に主要国株式までカバー。日経CNBC「昼エクスプレス」はレギュラーとして隔週月曜日を担当。テレビ東京「Newsモーニングサテライト」、BSテレビ東京「NIKKEI NEWS NEXT」やストックボイス等にも月一回出演中。東洋経済オンラインでは月一回寄稿を配信中。日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)、国際公認投資アナリスト(CIIA)、国際テクニカルアナリスト連盟認定テクニカルアナリスト(CFTe)

岡崎 良介
ピクテ・ジャパン　客員フェロー
1983年慶応大学経済学部卒、伊藤忠商事に入社後、米国勤務を経て87年野村投信（現・野村アセットマネジメント）入社、ファンドマネジャーとなる。93年バンカーストラスト信託銀行（現・ドイチェ・アセットマネジメント）入社、運用担当常務として年金・投信・ヘッジファンドなどの運用に長く携わる。2004年フィスコ・アセットマネジメント（現・アストマックス投信投資顧問）の設立に運用担当最高責任者（CIO）として参画。2012年、独立。2013年GAIAの投資政策委員会メンバー就任、2021年ピクテ投信投資顧問（現・ピクテ・ジャパン）客員フェロー就任

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加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会
※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。

審査番号：20260910-FF4B0D