セクターの15年──調達額トップ20の顔ぶれが映す日本の独自進化

ディープテック、防衛、そして国策——いま日本のスタートアップ界隈で交わされる会話は、気づけば同じ言葉に収斂しつつあります。高市政権の「戦略17分野」に視線が集まり、上場株の鉄則「国策に逆らうな」がベンチャー投資の文脈でも語られはじめました。しかし、全員が同じ方向に張ったとき、そこにアルファ(超過リターン)は残るのでしょうか。

今回は、スピーダに蓄積された2010年以降の資金調達データを起点に、gumi・メルカリの時代からSaaSバブル、そしてAI・ディープテックへの収斂まで15年のセクター変遷を振り返りながら、国策テーマに集中する現在への違和感、防衛スタートアップの市場性、そしてPE化・サーチファンド化していくVCというビジネスモデルの進化まで話しています。

▼ 今回のトピック

資金調達額トップ20を2010年から並べ直すと何が見えるか

2010年・2011年のトップ20はエネルギー、バイオ、デバイス中心だった

そこにgumi、コロプラ、ロコンドが入りはじめた時期

2014年の1位は83.3億円、2位のメルカリは38億円

20位が7.5億円だった時代の規模感

1億円の調達が「大きい」と言われた頃と、それが一瞬で溶けるという学び

スマホアプリからB向けSaaS、フィンテックへ、そしてSaaSバブルの崩壊

いまはAIとディープテックの2軸に収斂している

米国は直近半年で投資額の86%がAIへ。日本との落差をどう見るか

ヒアリングで見えた「ディープテック／防衛／国策」というひとつながりのテーマ

戦略17分野への注目と、「国策に逆らうな」という上場株の鉄則

全員が同じテーマに寄ったとき、そこにアルファは残るのか

ディープテック偏重は一発逆転的ではないか、という問い

技術リスクと市場リスク──防衛市場の規模を冷静に見積もる

デュアルユースをめぐる価値判断の難しさ

インターネット・ソフトウェアは30年を経てレガシー産業になったのか

VCのPE化、サーチファンド化、ロールアップ──ビジネスモデル自体の分岐

二人組合の運用は実質的にコンサルティングではないか

DPIやIRRのあり方も変わっていく

5年後の2031年、この市場はどうなっているか

▼ 参考情報

国内スタートアップ資金調達動向『Japan Startup Finance 2026上半期』レポート

https://jp.ub-speeda.com/document/260730wp/

スピーダスタートアップ情報リサーチ

https://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/

▼ 番組のフォローをお願いします。最新回を見逃しません。

リスナーコミュニティ(LINEオープンチャット): https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA

話してほしいテーマの募集: https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8

※本番組の切り抜き・文字起こし・引用は、出典を明記のうえご自由にどうぞ。